美联储内部分裂!四季度已无降息空间 国际金价或将回调

发布时间:2022年06月20日
       北京报道, 9月19日凌晨2点, 美联储如期宣布利率决定。美联储批准了备受期待的 25 个基点的降息, 未来几乎没有进一步降息的迹象。利率决议公布后, 美元指数短线迅速升至98.66, 国际金价跌幅一度扩大至1.19%, 创下8月13日以来每盎司1483.50美元的新低。
       同时, 美联储官员通过削减银行准备金利率来应对本周短期贷款市场的动荡。美联储将超额准备金率下调 30 个基点至 1.8%, 并将联邦基金利率目标区间下调 25 个基点至 1.75%-2.00% 的水平。外汇交易员李鑫告诉《华夏时报》记者, 这是纽约联储十年来首次进行隔夜系统回购协议操作。东吴期货分析师万涛表示, 市场几乎已经消化了美联储 9 月会议降息 25 个基点的预期。与此同时, 对贸易形势的乐观情绪导致全球股市上涨, 从而减少了对黄金等避险商品的需求, 导致近期金价涨跌互现, 跌破1500美元关口。美联储的利率预测中值显示今年不会进一步降息, 而一些官员不同意, 今天的举措更像是鹰派的宽松政策。
       国际金价可能下跌。从该决议的投票结果来看, 10名投票成员中有7人投票支持降息25个基点, 1人投票支持降息50个基点, 以及有2票赞成维持利率不变。美联储同时发布的点阵图显示, 预计今年再次降息的官员仅有7人, 预计今年不会进一步降息甚至加息的官员有10人。 “从美联储内部的角度来看, 个别决策者之间仍然存在分歧。三位美联储区域主席——堪萨斯城联储主席埃斯特·乔治、波士顿联储主席埃里克·罗森格伦和圣路易斯联储主席布拉玛·德意志(詹姆斯·布拉德)均投了反对票。乔治和罗森格伦表示, 他们更愿意保持基金利率稳定, 而布拉德则支持降息 50 个基点。这是自2014年12月以来对美联储的最大表态, 决定的最大不同。”FX168财经学院副院长许亚新告诉《华夏时报》记者。不过,

美联储的会后声明徐亚新表示, 与7月份的措辞差别不大。从美联储的“点阵图”来看, 2019年似乎没有降息空间,

但随着美国经济指标出现一些新变化, 不排除美联储内部官员的立场将在未来几个月内发生变化。此外, 一些机构认为美联储已经开始进入降息周期, 但美联储主席鲍威尔却避免承认这一事实。一方面, 美联储不想给市场留下特朗普被迫降息、美联储被迫失去独立性的印象;另一方面, 美国目前的实体经济指标也不需要美联储。储备银行继续降息, 尽管短期和中长期政府债券收益率的倒挂一直是令人担忧的问题之一。许亚新表示, 对经济来说, 更大的隐患或许不在美国内部, 而在于更不明朗的贸易前景。美联储利率决议后, 国际金价下跌, 一方面受到美元走强的打压;不过, 预计下个月中美贸易谈判将取得一些实质性进展, 这将进一步推动黄金避险功能的下降。虽然短期内受沙特、美国和伊朗的角力影响, 金价走势依然相当强劲, 但从1个月到1季度的前景来看, 金价可能已开始逐步进入回调通道, 一旦跌破1480美元/盎司支撑, 下行速度将加快。美国短期融资市场一片混乱。在9月16日和9月17日的特定交易时段, 美国短期融资市场一度陷入混乱。隔夜回购利率飙升, 达到10%的历史新高, 远超美联储。联邦基金利率的设定目标区间为2%-2.25%。这迫使负责执行美联储公开市场操作的纽约联储十年来首次重启隔夜回购操作。奇怪的利率飙升迫使美联储进入货币市场, 以控制利率。美联储本周进行了两次回购操作, 第一次向市场注入约 530 亿美元, 第二次向市场注入 800 亿美元。针对于市场融资情况, 鲍威尔表示, 市场对融资情况的反应出人意料, 面对融资压力, 我们采取了适当的行动;我们还拥有应对融资压力的工具, 并将在需要时使用它们。
       他指出, 将重新审视何时扩大资产负债表的问题;资产负债表的扩张可能会比预期的更早发生。对此,

李鑫表示, 鲍威尔发布会的新关键词是“有机”。当鲍威尔提到扩大资产负债表时, 他两次提到了有机扩张。然而, 令人担忧的是, 如果这种情况持续下去, 可能会导致美国金融体系出现潜在问题, 流动性日益短缺。此外, 资深市场评论员傅鹏对《华夏时报》记者表示, 实际上, 短期融资问题是多方面因素造成的, 包括美联储缩表, 从美国股市中吸取了一些流动性。市场。 , 以及金融危机后规则的变化, 要求银行持有更多资本, 降低了他们回购的能力。回购是一种将国债等抵押品换成现金的交易。付鹏表示, 纽约联储已经拿走了这些债券, 稳定了市场的流动性。不过, 纽约联储的举动也让大家误以为美联储重启了QE。其实这也反映了当前美国财政(财政部)和货币(美联储)是捆绑在一起的。这种纠结的关系也暗示美联储正在慢慢失去独立性, 仍在可控范围内, 但言外之意是美国信用风险。傅鹏指出, 如果出现失控, 美国利率会大幅上涨, 那么黄金就会暴涨, 美元就会暴跌。另一方面, 也意味着以美元为基础的信用体系将出现重大问题。不过, 暂时只说有这样的迹象, 并不会造成太大的影响。编辑:刘春艳 主编:陈峰